Инвестировать в золото


О золоте партии (НСДАП/КПСС), о кладах царей и пиратов написаны книги, сняты фильмы – все это лишь увеличивает мифическую силу и ценность этого металла в глазах обывателя. Я же предлагаю взглянуть на него как на объект инвестиций.
Золото отождествляется с богатством и благополучием, и только изредка его называют «дьявольским металлом». Марк Твен и Джек Лондон описывали золотую лихорадку в Калифорнии и на Аляске. Через Гамбург многие европейцы ехали тогда за океан в поисках быстрого обогащения. Сейчас уже на всей планете разразилась другая золотая лихорадка – инвестиционная.
Чтобы понять истинную ценность золота, нужно проследить за изменениями его роли в истории человечества. Вот сначала был каменный век, потом медный, бронзовый, железный, стальной, алюминиевый, титано-танталовый или вольфрамо-молибденовый. Ну а где же золото в нашем научно-техническом прогрессе последних 5 000 лет? А нигде!
В современном мире только 11-13% добытого золота используется в науке, технике и медицине. Остальное уходит на ювелирные изделия (70%) и в золотой резерв. А в прежние времена вообще всё золото шло на украшения и монеты. Вот она, разгадка: монеты, валюта, «бабки»! За золото в любое время, в любой точке мира – заходи-покупай! Золото было универсальным и уже поэтому лучшим эквивалентом стоимости товаров и услуг столько тысячелетий, что мифы о нем навсегда застряли в наших мозгах. К тому же золотой стандарт доллара отменили только в 1971-м – значит, мы всего лишь 1% нашей экономической истории живем вне золотовалютного времени.
Нам, потенциальным инвесторам, интересно, как и почему золото меняется в цене, и можно ли за счет этого получить прибыль. Итак, человечество добыло за всю свою историю 120-180 тысяч тонн золота, из них 30 000 тонн – резервы центробанков. 70% золотых резервов мира аккумулируют лишь 10 стран (табл. 1). Именно от их политики и от ситуации в странах наибольшего производства и потребления золота (табл. 2) и будет, в основном, зависеть цена на золото. Рынок золота (около 3 500 тонн в год) – очень маленький, он составляет всего лишь 0,1% от рынка акций и облигаций. То есть, даже незначительные переливы ликвидности в сторону золотого рынка и обратно могут приводить (и приводят!) к существенным краткосрочным колебаниям в 30-50%.
Инвестору необходимо четко понимать: золото – такой же инструмент спекуляций, как и все остальное на бирже. В долгосрочной перспективе с колебаниями тоже не все гладко: например, в период 1980-1999 годов реальная цена золота упала на 75%! Это видно на графике 1: подавляющему большинству людей график дает эксклюзивную информацию, которую так же трудно добыть и очистить, как и само золото. Обычно банки показывают краткосрочные графики, причем в долларах и без учета инфляции. У клиента складывается «оптическое» впечатление, что золото имеет очень высокую и очень стабильную рентабельность.
Долгосрочная рентабельность действительно выше, чем у государственных облигаций, но и риски, соответственно, тоже выше. Если рассматривать графики 1 и 2 как единое целое, то видно, что золото ведет себя как обычный продукт рыночной экономики: низкая добыча и высокая инфляция приводят к повышению цен, высокая добыча и низкая инфляция – к понижению. Конечно, на изменение цены влияют и другие политические и экономические факторы – страх перед войной, ожидание кризиса или инфляции, естественное снижение природных запасов золота и т. д.
Почему же, несмотря на все проблемы, золото остается привлекательным
объектом инвестиций? Да потому, что при умелом «подмешивании» золота к пакету ценных бумаг можно существенно улучшить параметр «риск/рентабельность» общего пакета. «Наивный» пакет из третей акций, облигаций и золота по схеме ежегодной ребалансировки имел в последние 40 лет намного лучшее соотношение риска и рентабельности, чем взятые по отдельности акции, облигации и золото.
По мнению многих экспертов, в следующие десятилетия долгосрочная реальная рентабельность золота даже при сильных колебаниях может быть очень высокой, причем с большой степенью вероятности. Как можно перевести все выше сказанное на доступный язык, поясним на примере. Допустим, у вас есть 15-25 тысяч евро, которые вам в ближайшие 10-30 лет «не нужны», а сияние золота вам так же мило, как и шуршание ценных бумаг. Тогда инвестируйте, но не больше 30% свободных средств (примерно 5-8 тысяч евро), в монеты или в золотые слитки (Barren) по 50-100 граммов. Покупка слитков меньшего веса, как видно из таблицы, менее выгодна из-за высокой банковской наценки, а приобретение более крупных зависит только от ваших возможностей.
А почему бы не купить платину или серебро? Это – отдельная история. Скажу только, что покупка этих драгоценных металлов облагается налогом на добавленную стоимость, так как они считаются индустриальными металлами, а не инвестиционными, как золотo.
Где и как купить ювелирные изделия, знает каждый, а где приобрести настоящие золотые слитки? На Колыму или Аляску ехать за ними совсем не обязательно. «Клондайк» у нас рядом с домом – это Hamburger Sparkasse, продающая золотые монеты и слитки всем желающим.


Verfasst von:
Maria Stroiakovskaya




Комментариев пока нет ... Будьте первым, кто оставить свой ответ!